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·出刊2005-11-06 · 总第883期
  大市分析 头肩顶已形成 震荡构筑整理平台
  理论学园 高手投资心得
  黑马点评

个股点评:(600385)ST金泰

  报刊精选 基金与众机构上演股市"围城"

“头肩顶”已形成 震荡构筑整理平台

 11月06日  

  ■经过快速的破位下挫后,在技术面超跌和消息面利好的双重作用下,在以石化板块为首的蓝筹股推波助澜下,市场多方展开反击,大盘如期反弹,沪指不仅冲破5日均线的制约,而且还一度收复1100点失地,但由于上档均线压力较大,大盘步入横盘震荡期。短线来看,虽然前期超跌的技术形态得到了一定程度的修复,市场做空力量已大为减弱。但市场信心尚未完全恢复,市场成交沉闷,在半年线及10日均线的重压之下,大盘有望围绕整数关口反复震荡构筑整理平台,然后再选择突破方向。操作上,继续关注消息面和权重股的动向。

  在大盘调整的过程中,政策面利好频传,反映了管理层对市场的精心呵护,成为股指反弹的催化剂,权重蓝筹股也开始护盘,以中国石化为首的石化股首当其冲,为股指反弹助一臂之力,但是反弹过程中,成交量仍没有有效放大的迹象,市场启用指标股护盘的特征明显。随着大盘震荡的出现,权重股也出现分化走势,石化板块的整体活跃并没有有效激活蓝筹股板块,大多数个股经过短线的技术性反抽之后,重陷调整走势,股指反抽至半年线处回落,短线市场人气的恢复尚需要一段时间。目前三季度季报披露已全部结束,市场中个股业绩风险的释放也暂告一段落,个股走势也开始趋于平稳,在一定程度上减缓了股指的震荡空间。目前市场信心明显不足,缺乏增量资金跟进, 10日均线和半年线均在1110点区域,制约了大盘继续反弹的高度,大盘弱势依旧,大盘有反弹转入横盘震荡,来消化压力和恢复人气,然后再选择方向。

  技术上分析,沪市已形成明显的“头肩顶”形态,并呈现破位态势,且目前多数指标仍成空头排列,对市场信心造成较大的负面影响,这意味着大盘仍有继续调整的要求。盘中因技术超跌而引发的反弹,明显缺乏量能的支持,下跌抵抗特征明显。大盘在反抽至半年线后,本次技术性反弹的目标已经到位,指数在5日均线附近反复整理,一直没有有效突破,中期均线也在快速走低,对市场造成较大的压力。未来若没有量能和有效热点的配合大盘难有成功突破该阻力位。预计市场多空双方将在此区域附近展开拉锯战,等待后续政策的明朗来选择突破的方向,近期大盘将反复震荡构筑整理平台。操作上,参与题材股的炒作宜快进快出,不要一味追涨。


四类机构蜂拥进场 基金与众机构上演股市"围城"

  11月06日  
  ■本周,1380家上市公司公布了三季报,其间透露出的上市公司股东变化,向我们展示了各类机构投资者的投资动向、理念碰撞和惨烈博弈。在保险资金赎回的推动下,基金与众机构上演股市"围城"------基金公司不得不大幅售出蓝筹股收缩投资规模,社保、保险、QFII却大幅增加股票投资规模。保险公司釜底抽薪式的赎回为其自身和其他机构投资者进入市场降低了成本。这也是三季度蓝筹股收益落后大盘的直接诱因。展望未来,这将在较长时间内构成蓝筹股上涨的压力。
  基金陷入恶性循环
  保险公司今年开始从基金投资中大量赎回,再将资金直接投资或选择新发的银行系、保险系基金。这对于公募基金而言无异于釜底抽薪。基金不仅不能像往年一样得到增量资金加盟,反而因为过于满仓,不得不售股还钱,形成"赎回-蓝筹股走低-整体净值下降-加大赎回"的恶性循环。
  季报数据显示,三季度股票型和混合型基金被净赎回123.64亿份,与二季度相比几近翻番。具有可比性的91只股票和混合型基金中,仅有14只基金出现规模增长。赎回的主要因素是来自保险公司的两大投资新政,一是逐步加大直接投资,到9月底保险公司直接入市的资金已经达到98.7亿元;二是逐步退出小基金、信誉差的基金。作为 A股市场最大的实际投资人,保险公司这种战略转移无疑将对市场形成巨大冲击。
  四类机构蜂拥进场
  不过,保险赎回惠及保险、社保、QFII、券商等四类机构入市。风水轮流转,今年受伤的只有基金。
  截至三季度末,保险公司在54家上市公司的前10大流通股东名单中现身60多次,合计持股数量由上半年末的1.03亿股增至2.77亿股,增幅达168.93%。QFII在三季度持有的上市公司流通股比二季度末增加了66.82%。社保基金在三季度持有的股票数量从二季度末的7.78亿股上升到10.13亿股,增幅高达30%。证券公司尽管整体上面临行业困境,但依然积极增持股票,其持股数量也从二季度末的23.76亿股提高到25.50亿股,增幅也超过了7%。
  QFII成为基金榜样
  尽管QFII在三季度大幅增持股票,但仍然没有尽兴。有QFII人士对管理层60亿元的新增额度不满,喊出了300-500亿美元期望。
  显然,目前多数QFII认为沪深股市已到达谷底,是一个很好的投资时机,但目前的QFII额度远远不能满足境外投资者的需求。QFII的投资主要可以注意两个方面:一是关注周期。海螺水泥是一个最好的例子:2004年一季度到三季度,境内基金持有金属非金属行业的比例比较稳定,而同期QFII则一直在对其大幅减持;从2004年四季度开始,基金开始持续减持金属非金属行业,而QFII则一直在增持金属非金属行业。二是对部分公司持续关注。QFII长期持有中兴通讯、上港集箱、福耀玻璃和燕京啤酒的较多股份。三季度主要增持品种包括G宝钢、上海汽车、G申能、海螺水泥、兖州煤业上海航空和长春燃气。此外,对部分小公司如瑞贝卡、海立股份、通威股份持久关注。
  相比QFII的沉稳而言,境内基金的投资显得过于幼稚和浮躁。对于境内基金经理而言,如何克服体制性障碍,提升投资成绩方面,QFII给出了较好的榜样。

个股点评
  11月06日  

 个股点评--(600385)ST金泰

  (600385)ST金泰:2005年中期每股收益-0.10元,公司主营业务为化学药品制剂、中药制剂、生物药品及动物药品的研制、生产和销售。生物制药概念股,生产的生物工程药物链激酶是国家一类新药,目前市场上主要使用进口产品,国内仅有上海一家企业生产该产品,该产品是公司未来的主导产品,将成为公司新的利润增长点。

  在二级市场上,该股构筑价量配合极佳的V形反转,由于绝对价位仅1.61元具备炒作想象空间。6700万流通盘流通市值仅1亿元使其更具备炒作的先机。周五全天巨量封涨停使该股有望再度飚升,近期禽流感的爆发使其更具无限魅力及炒作题材。会员可重点关注。(推荐后该股会员赢利已达12%)

股神2000网会员中心 2005-11-06


《股神2000网》研发部编辑。


理论学园-投资心得
  11月06日  

★ 盘中如何预知股票将要拉升

  买了就涨,是许多人梦寐以求的事情。其实对于操盘手来说,盘中预知股票将要拉升,并不是“可‘想’不可求”的事情,而是通过长期看盘、操盘实践,可以达到或者部分达到的境界。其中一个重要方法,是“结合技术形态研判量能变化”,尤其是研判有无增量资金。
  一般说,量价关系,如同水与船的关系、水涨船高 的关系。因此,只要有增量资金,只要增量资金足够,只要增量资金持续放大,则股价是可以拉升的。这里面的重要预测公式和方法是:
  (一)首先预测全天可能的成交量。公式是:(240分钟÷前市9:30到看盘时为止的分钟数)×已有成交量(成交股数)。使用这个公式时又要注意:
  (1)往往时间越是靠前,离开9:30越近,则越是偏大于当天实际成交量。
  (2)一般采用前15分钟、30分钟、45分钟等三个时段的成交量,来预测全天的成交量。过早则失真,因为一般开盘不久成交偏大偏密集;过晚则失去了预测的意义。
  (二)如果股价在形态上处于中低位,短线技术指标也处于中低位,则注意下列6个事项:
  (1)如果“当天量能盘中预测结果”明显大于昨天的量能,增量达到一倍以上,则出现增量资金的可能性较大。
  (2)“当天量能盘中预测结果”一般说来越大越好。
  (3)注意当天盘中可以逢回荡,尤其是逢大盘急跌的时候介入。
  (4)如果股价离开阻力位较远,则可能当天涨幅较大。
  (5)如果该股不管大盘当天的盘中涨跌,都在该股股价的小幅波动中横盘,则一旦拉起,则拉起的瞬间,注意果断介入。尤其是:如果盘中出现连续大买单的话,股价拉升的时机也就到了。通过研判量能、股价同股指波动之间的关系、连续性大买单等三种情况,盘中是可以预知股票将要拉升的。
  综合上述,也即:股价处于中低位,量能明显放大,连续出现大买单的股票中,有盘中拉升的机会。尤其是股价离开重阻力位远的,可能出现较大的短线机会。
  (三)如果股价处于阶段性的中高位,短线技术指标也处于中高位,尤其是股价离开前期高点等重阻力位不远的话,则注意:
  (1)量能明显放大,如果股价反而走低的话,则是盘中需要高度警惕的信号。不排除有人大笔出货。这可以结合盘中有无大卖单研判。
  (2)高位放出大量乃至天量的话,则即使还有涨升,也是余波。吃鱼如果没有吃到鱼头和鱼身,则鱼尾可以放弃不吃。毕竟鱼尾虽然可以吃,毕竟肉不多、刺多。


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